上市公司,低買高賣自家股票?

上一篇 / 下一篇  2009-02-05 18:10:54 / 天氣: 晴朗 / 心情: 平靜 精華(3) / 置頂(3)

上市公司,低買高賣自家股票?怎樣呢?法律上,是否允許呢?

在股票市場低迷的時候,我們經常聽説某某上市公司回購自家公司股票的事情。一家優秀的上市公司,在股價嚴重低估的時候,如果不採取回購股票等措施,很容易出現被低價收購的情況。原先的老闆,可能就成了為別人打工了。

我們注意到,這大多數是發生在香港和美國。原因是,在中國內地回購股票,是不可以賣的,只可以登出。那麼,登出和高位賣掉有什麼不同呢?

我們知道,登出以後,股票的數量相應的減少了,股票的凈資産每股收益就相應的增加,也是股票價值上升了。這對於持有該股票的所有股東都有利。理論上是這樣的,實際情況後市股價是上漲的還是下跌的,也不能一概而論。要看股票市場的人氣、股票回購的數量和人們對該上市公司未來的業績的預期是怎樣的。總的來説,對原有股東是好事情。

那麼,對於香港和國外的上市公司,可以賣掉自家股票的做法,對我們投資有什麼影響呢?是好事還是壞事呢?這要看股票賣出的時機吧。

如果時機選擇恰當,影響是有限的;如果時機錯誤,股價會加速下跌。比如:當在市場狂熱的時候賣時,情況就像我們前面説的巴菲特中石油的時機,對股票的上漲會起到一定的抑製作用,但相對於狂熱的市場中大量的買盤來説,也是很有限的;但是,當市場走下坡路或者比較冷清的時候,如果大量的拋盤出來,下跌的情況就可想而知了。這也是擁有大量股票的股神巴菲特,只有選擇在市場狂熱的時候賣股票的原因之一吧!

上面我們主要説的是回購股票的原因,以及登出和賣出股票的不同之處。

我們也經常看到,在回購股票以後,股票照跌不誤。顯然,回購股票的時機和賣出股票的時機一樣,都不是那麼容易把握的!只有相對的低位與高位而已,經驗多者,會相對的好一些。另外,回購股票要在比較長的時間裏,佔用比較大的資金。這需要上市公司有較好的現金流,回購股票要使用除了企業發展資金之外的閒置資金。一般快速發展中的中小企業資金上就困難一些。

對於大股東增持減持的做法,是屬於一種個人的投資行為。這和上市公司回購股票不一樣的地方在於,一個是盈虧關乎個人,一個關乎所有的股東。

 


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