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“黑馬”疾馳 三因素助推週期股夏季攻勢

2017年07月04日 07:06    來源: 每經網-每日經濟新聞    

  截至上週末,6月15日以來A股漲幅居前的行業均為鋼鐵、有色金屬、採掘等週期性行業。7月3日盤中,儼然“黑馬”的黑色系行業鋼鐵、煤炭再度大漲,相比之下上半年表現火熱的一眾白馬股卻顯得無精打采。

  隨著炎炎夏日的到來,週期股夏季攻勢在三因素的推動下也如火如荼般展開。

  週期股具備業績、估值優勢

  7月3日是下半年的首個交易日,從早盤開始,週期股便顯出強勢,截至收盤,各行業指數中漲幅第一的依然為鋼鐵,此外漲幅居前的還有養殖業、煤炭開採、造紙等週期性行業。

  上週末,多家券商認為,至少短期內週期股仍有機會。招商證券分析指出,去年落地的很多基建項目今年才進入施工期,因此今年施工增速同比增長較快,在需求推動下,庫存低、供應受限的鋼鐵、水泥、鋅、稀土價格仍有進一步上漲的區間。同時,隨著施工旺季逐步到來,在大宗商品需求趨增的背景下,週期股的基本面將持續改善。

  據招商證券統計,目前唐山鋼坯的庫存已經回落至2014年以來的最低水準;上期所鋅的庫存也已回落至2011年以來的低位,LME鋅總庫存近期不斷創出2011年以來的新低。

  中泰證券則指出,經過近兩月的庫存調整後,目前鋼鐵産業鏈庫存已經重回低位運轉,部分鋼材規格出現斷貨情況。

  西南證券高級策略分析師朱斌對《每日經濟新聞》記者表示,最近週期股走勢較強,與週期股中報業績預期較樂觀有關,相比前期持續上漲的白馬龍頭,當前週期股在股價上也更有上漲空間。

  據記者統計,從已發佈的上市公司中報業績預告來看,今年中報業績增速排名前10的公司中大多數為週期股,排名前三的錫業股份(000960,SZ)、深物業A(000011,SZ)和衛星石化(002648,SZ)所屬行業均為傳統週期性行業。

  雖然鋼鐵、煤炭兩大行業內已公告中報業績預告的公司家數不多,不過已公告的公司今年中報大都出現凈利潤同比大幅增長。

  據招商證券統計,目前A股水泥、鋅、稀土行業的PB水準均處於歷史低位,而鋼鐵、鋅等今年盈利情況較好的行業,目前PE(市盈率)水準同樣在歷史低位。據興業證券測算,目前鋼鐵板塊內年化PE在10倍以內的公司有8家,分別為南鋼股份、八一鋼鐵、馬鋼股份、方大特鋼等,其中南鋼股份的年化PE只有不到6倍。

  漲價成週期股上漲推手

  週期股歷來的核心炒作邏輯是漲價,這一點在去年週期股的行情中給投資者留下了深刻印象,PVC、純鹼等化工品價格的大幅上漲也拉動了相關公司的股價。

  近期,這一邏輯再度上演。《每日經濟新聞》記者注意到,在A股鋼鐵板塊近日持續上漲的同時,國內鋼鐵期貨、現貨價格都在漲。具有現貨鋼市風向標意義的唐山鋼坯價格近期持續上漲。

  行業數據顯示,6月中旬以來,唐山鋼坯價格呈持續回升格局,從6月9日的2990元/噸漲至6月30日的3300元/噸左右,7月3日唐山鋼坯的價格為3320元/噸。期貨方面,螺紋鋼主力合約價格從6月23日起持續上攻,截至7月3日區間累計漲幅達12%。

  煤炭近期同樣呈現現貨、期貨價格同漲的格局。6月上旬,汾渭CCI動力煤指數的5500大卡動力煤價格曾不到560元/噸,但7月3日已達594元/噸。今年6月以來,國內煤炭期貨價格總體呈上行趨勢,6月以來累計漲幅超10%。

  有券商策略分析師告訴《每日經濟新聞》記者,週期股7月3日的上漲也與下半年經濟可能會比市場預期的更好有關,原先市場對下半年的經濟展望偏于謹慎。

  中信證券7月3日發佈觀點表示,相較目前市場對下半年基建投資的悲觀預期,近期其觀察到了基建回暖的信號:據統計,全國擬投建項目總數在今年5月份有很明顯的提高,同比增速達139%。截至6月28日,6月份擬投建項目總數的同比增速雖有所下降,但仍達60%。中信證券指出,該信號一般領先基建固定資産投資同比增速4個月左右,並預計國內基建投資同比增速在9月份前後會階段性見底並有望出現明顯反彈。


(責任編輯: 馬欣 )

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