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小金屬坐上股期“投資快車”

2018年03月13日 08:51    來源: 中證網    

  “鈷”稀之時、枯“鉬”逢春、“鎢”與倫比……今年以來,稀有金屬再度組團上漲。截至目前,鈷價創十年新高,鉬價刷新五年高點記錄,鎢價、鋰價、稀土價格紛紛上漲,多只股票標的去年以來走出翻倍行情。

  分析人士指出,本輪稀有金屬牛市行情啟動背後,主要是供需大格局的改變所驅動。該板塊未來仍有多頭機會。

  稀有金屬演繹牛市劇本

  週一,有色金屬板塊異軍突起,領漲股票、商品市場。

  截至昨日收盤,商品期貨市場,滬鎳以逾3%的漲幅領漲,滬銅、滬鋅主力漲幅近1%;股票方面,有色金屬標的幾乎全線上漲,其中,寒銳鈷業漲停,贛鋒鋰業、華友鈷業、閩發鋁業、鵬欣資源、天齊鋰業漲幅均逾5%,洛陽鉬業漲幅4.89%。

  對於其中一些標的來説,這僅是它們近兩年牛市發動以來的精彩片段之一。這幕大戲的腳本,正是稀有金屬牛市週期開啟、價格連番上漲。

  以鈷為例,據統計,鈷價在過去兩年翻了兩番,僅去年漲幅就在130%以上,截至上周,價格已經漲到40美元/磅,創出2008年以來新高水準。國內報價鈷現貨價格也處於上漲趨勢之中,電解鈷報價達到60萬元/噸-62 萬元/噸。

  眼看價格飛漲,業內投資人士戲稱其為“鈷爺”、“妖鈷”、“鈷奶奶”。

  不僅僅是鈷,稀有金屬板塊其他品種也紛紛在去年大放異彩之後,近期再度延續牛市劇情。

  據了解,鉬鐵價格在經歷了去年年中的一波漲幅之後,近期再度重返高位,並一度刷新五年新高。春節過後,國內鉬原料的價格持續不斷拉漲。截至3月8日,鉬精礦價格已創5年來新高,達到1700元/噸,周漲幅達4.62%。

  此外,鎢價在去年8-9月份短短一個多月時間內就實現了約30%的漲幅,近期在環保限産形勢之下再度上漲,據百川資訊,2月28日至3月6日,鎢精礦漲0.9%至11.15萬元/噸。

  鋰價方面,春節後生産商大幅提高報價至16.8萬元/噸,但在和下游博弈中價格小幅下調,至目前的16.5萬元/噸。稀土方面,價格也出現進一步上漲,雖然現貨市場成交活躍度並不高,但整體市場報價居高不下,目前市場價格在36萬元/噸-36.5萬元/噸,上周漲幅4.9%。

  A股上相關股票標的表現更為驚艷。其中,寒銳鈷業自從去年3月6日登陸創業板以來,當前股價較12.45元的發行價漲幅約25倍,成為資源類公司中令人矚目的“黑馬”。

  此外,據同花順統計數據,華友鈷業在2017年漲幅為128.12%,今年以來已經累計上漲60.21%;洛陽鉬業去年以及今年以來漲幅分別為86.70%、28.63%;贛鋒鋰業同期漲幅分別為171.68%、8.99%。

  誰導演了這場戲

  以鈷和鉬為例,通過分析不難發現,供需格局的變化是本輪價格上漲的重要原因。

  回顧“鈷爺”10多年前的上一次大漲,據業內人士分析,其背後主要是中國需求及3C用鋰電池需求快速增長推動了鈷需求快速釋放,加之供應緊張,鈷價漲至歷史最高價位——近90萬元/噸。隨後在金融危機以及增産壓力下,鈷價下跌。

  本輪鈷價的春天開始於2016年初,電動車和電池對於鈷的需求,是本輪鈷價上漲的主要動力。據BMO公司的研究,每輛電動車對於鈷的需求量為10公斤,相當於1000台蘋果(7030, -161.00, -2.24%)手機對鈷的需求。

  另外,産量不足也加劇了鈷價上漲。據美國地質調查局統計數據顯示,2016年世界鈷儲量為700萬噸,其中,剛果(金)的鈷資源佔世界儲量的48.57%,中國僅佔全球鈷資源總儲量的1.14%。分析人士表示,剛果(金)鈷礦雖豐富,但地緣政治風險、基礎設施相對落後等原因,明顯限制了鈷礦供應。2017年全年該國僅産出了64000噸鈷礦。供應量排名第二的生産國中國,2016年僅産出7700噸。

  最新消息顯示,剛果民主共和國國會在2018年1月通過了新的採礦法案:將鈷礦的礦區土地使用費從2%提高到3.5%。這從成本方面利好鈷價。此外,汽車製造商的提前購買(“囤貨”)鈷的行為也為價格注入強心劑。

  Sean Gregory 對標普全球市場研究表示,當前的鈷市“興奮”並非是短期現象。預計在2020年,用於電池的化學鈷供需缺口將達到12000噸。

  金屬鉬同樣受供需大格局的改變所影響。

  鉬,是元素週期表上序號為42的一種過渡金屬元素,它的化學符號是Mo。具有強度高、熱膨脹系數低、優良的導熱與導電性能,還可提高薄塗料的耐磨性,鉬及鉬合金的用途十分廣泛。

  據專家介紹,目前鉬主要應用在合金鋼、不銹鋼、工具鋼、鑄鐵以及化肥、醫藥、航太金屬等領域,未來還將逐步應用於核電、新能源中。

  隨著應用領域不斷擴大,需求增長,鉬供應顯得捉襟見肘。據了解,美國、中國、智利是目前世界上的鉬資源最集中在三個國家。美國不出口,僅供自用;智利鉬礦開採接近尾聲。

  2010年2月22日,LME推出鈷和鉬小金屬期貨。業內人士表示,由於鉬金屬規模較小,市場投機資金的積極參與也在一定程度上加劇了價格的波動性。鉬價上漲則直接利好鉬資源企業。

  小金屬牛途仍可期

  展望後市,招商證券有色行業分析師劉文平、劉偉潔表示,鋰方面,長期繼續看好新能源汽車持續放量,雖然目前新建碳酸鋰産能較多,但新能源汽車對碳酸鋰需求巨大,未來預計將會呈供需兩旺的局面,繼續推薦買入相關標的。

  鈷方面,“預計國際報價仍將處於緩慢上漲的趨勢。未來隨著三元材料不斷推廣,鈷需求將不斷提升,目前市場新投入在建冶煉廠居多,明年或將由鈷産品短缺傳導至鈷礦短缺,重點關注有資源類企業。”劉文平、劉偉潔建議。

  安信證券研究認為,鈷價以及鈷板塊主升浪有望持續,原因有四。一是節後下游鋰電開工率有望持續升高,自四季度去庫之後目前補庫意願強烈。二是目前可供出售的大批現貨稀少,且付款條件較為嚴苛,鈷礦貿易商和鈷鹽廠存惜售傾向。三是國家新能源汽車補貼政策明朗化理順預期,緩衝期下,3-6月份新能源汽車有望迎來産銷兩旺。四是剛果(金)新礦業法已簽署實施,出口稅率抬升、暴利稅徵收將提高礦産鈷成本,考慮到剛果金供應佔比高達70%以上,以及下游對價格談判能力低下,鈷成本上升易於向下游轉嫁進一步推升鈷價。

  鎢價方面,廣發證券分析認為,由於鎢礦山産能恢復緩慢,環保限産政策或將加碼,導致鎢原料端釋放利好預期,市場整體心態偏向樂觀,受下游機械製造復蘇拉動,硬質合金需求有望繼續穩步增長,隨著開工率的提升,鎢價將小幅平穩上漲。

  鉬價方面,“從需求端來看,全球約75%左右鉬産品以氧化鉬或鉬鐵等鉬爐料的形式應用於鋼鐵業,2017年國內粗鋼産量8.3億噸,同比增長5.7%,同時鋼鐵企業盈利能力增強,鉬産品採購意願和價格提升。而供給端受環保督查和限産影響,鉬精礦供給有望持續緊張,國內主要供應商庫存持續下降,顯示行業整體庫存水準較低,鉬價將持續走強。”廣發證券研究稱。

(責任編輯:張海蛟)


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