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銀行係資管子公司蓄勢待發

2018年07月11日 07:04    來源: 中國經濟網—《經濟日報》    

  

  商業銀行設立資産管理子公司有助於強化商業銀行在資管領域的風險管控和風險隔離,有利於資産管理業務長遠健康發展,對銀行業整體形成利好。在實施公司化運作之後,銀行係資管子公司只有優化人員結構,採取更為市場化的激勵機制,才能在激烈的同業競爭中勝出

  商業銀行設立資管子公司的步伐正在加快。民生銀行近日宣佈,擬以現金方式出資50億元設立資産管理子公司。據統計,今年以來已有9家商業銀行宣佈擬設立資管子公司,其餘8家為招商銀行、華夏銀行、北京銀行、寧波銀行、交通銀行、光大銀行、平安銀行和南京銀行,擬註冊資本金從10億元到80億元不等。

  在業內看來,商業銀行紛紛擬設立資管子公司的計劃正是遵循了《關於規範金融機構資産管理業務的指導意見》的要求。在加強行業監管和防範化解金融風險的背景下,設立資管子公司將有助於強化商業銀行在資管領域的風險管控和風險隔離,有利於資産管理業務長遠健康發展,對銀行業整體形成利好。

  旨在建立風險防火牆

  “銀行係”資管子公司並非是新提法。早在2015年,光大銀行就曾發佈公告稱,董事會已同意全資設立理財業務子公司。隨後,多家銀行表示計劃設立銀行理財子公司,但最終這些計劃當時未獲得監管層的批准。

  由於銀行的主營業務並不包括資産管理,因此設立資管子公司後涉及監管調整等一系列問題。有專家認為,資管子公司遲遲未落地是因為這是銀行綜合經營的重要步驟,涉及體制改革,需放到我國金融改革大框架中去探討,應審慎穩妥推進。

  今年4月份,資管新規正式出臺,在凈值管理、期限匹配、控制非標、通道業務等多個方面對銀行理財提出要求,並設置了兩年多的過渡期用以整頓存量業務。資管新規進一步明確,在過渡期後,具有證券投資基金託管業務資質的商業銀行應當設立具有獨立法人地位的子公司開展資産管理業務,該商業銀行可以託管子公司發行的資産管理産品。

  此舉在一定程度上有助於打破銀行理財市場的剛性兌付,隔離相關風險。比如,平安銀行在發佈公告擬設立全資資産管理子公司時表示,設立資産管理子公司是為了進一步完善資管業務的交易主體地位和組織架構,並有效防範和化解主體風險,促進資管業務健康發展。

  在業內看來,商業銀行已日益成為資本市場不可或缺的一部分,不論是股票質押貸款還是企業並購融資等相關業務,一旦資本市場出現風險,很容易傳導到商業銀行。既然無法將商業銀行與資本市場完全分開,不如讓商業銀行成立獨立資管子公司,在資管業務與自營業務之間建立防火牆,防止不同風險之間的傳染和蔓延,這對防範和化解金融風險具有重要意義。

  提升行業資管競爭力

  根據資管新規相關要求,所有具備公募基金託管資質的27家商業銀行都必須設立子公司從事銀行理財業務。“商業銀行設立資管子公司將成為趨勢。”光大銀行資産管理部負責人表示,成立資管子公司將為銀行資管發展打開一扇窗,利好銀行理財。

  更多的商業銀行也已經“嗅”到了其中的商機。南京銀行不久前發佈的《關於設立資産管理公司的公告》明確表示,設立資産管理公司符合國內外銀行業發展趨勢,有助於提升公司資産管理業務的市場競爭力,有利於提升對公司客戶的綜合金融服務水準,增強公司服務實體經濟、價值創造和整體抗風險能力。

  一直以來,銀行理財受制于體制,投資標的更多集中于固定收益類資産,如果涉及權益市場的投資,就需要借助其他渠道進行。國泰君安分析師邱冠華認為,在不完全獨立的模式下,理財業務很容易受到干擾,比如將理財業務作為調節資産負債表和監管指標的工具等。這一方面造成監管數據失真,形成潛在風險;另一方面也不利於銀行理財業務的發展。

  成立子公司後,銀行資管業務的邊界將得到拓寬,有助於銀行資管做大做強。在業內看來,銀行設立資管子公司後,將不再需要借道投資,這有助於降低理財業務的整體成本。隨著未來具體細則的出臺和後續産品的推出,或與目前借助銀行渠道銷售的基金産品等形成競爭,理財市場格局也將重新洗牌。

  另外,資管子公司的設立也有助於推動銀行綜合化經營。目前,我國銀行盈利模式相對單一,未來資管子公司的落地或將改變目前商業銀行主要依靠利差盈利的模式,逐漸向管理和服務收費模式轉變。

  未來發展空間廣闊

  根據銀行業理財登記託管中心的數據,截至2017年末,全國銀行業理財産品存續餘額為29.54萬億元。雖然總量龐大,但理財業務對銀行的收入貢獻率並不高,僅為7%左右。

  浦發銀行總行戰略發展部宋艷偉認為,未來資管業務在銀行收入的佔比將迅速提升。從全球範圍來看,銀行係資管公司在全球市場中佔有重要地位。目前全球排名前20位的資産管理公司中,銀行係共有9家,包括摩根大通、瑞銀、匯豐等。這些銀行的資産管理規模已與銀行自營資産比肩。從這個角度看,我國銀行係資管公司發展空間廣闊。

  在機構設置上,邱冠華認為,大中型銀行將設置獨立的子公司開展資管業務,一些暫不具備條件的中小銀行將通過專門的資産管理業務經營部門開展業務,有託管資質的銀行將為子公司資管産品開展託管業務,而沒有託管資質的銀行所發行的理財産品則必須在第三方機構獨立託管,徹底分離自營和代客。

  招商證券首席金融行業研究員馬鯤鵬表示,資源會加速向“龍頭”集中,資管能力強、凈值型産品佔比高的銀行更有可能取得更好發展,銀行資管業務“強者恒強”的格局將加速推進。

  但也有業內人士對銀行資管業務的激勵機製表示了擔憂。一位商業銀行資管部工作人員表示,如果沒有建立市場化激勵機制,銀行係資管子公司很難面對完全市場化的信託、基金等同業的競爭,或將處於被動地位。

  有學者指出,資産管理行業的競爭,本質上是人才的競爭。我國銀行資管部門無論是和國內基金公司相比,還是和國外銀行的資管子公司相比,在人員數量、激勵機制上都差距較大。目前我國管理資産規模超過2000億元的基金公司,員工基本都在400人以上,而多數理財規模達幾千億元甚至上萬億元的銀行,資産管理部只有幾十人,只有個別大銀行資産管理部人數超百人。未來在實施公司化運作之後,銀行係資管子公司只有優化人員結構,採取更為市場化的激勵機制,才能在激烈的同業競爭中勝出。(經濟日報中國經濟網記者 陸 敏)

(責任編輯:華青劍)


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