樓市著涼 股市為何打噴嚏

2017年03月20日 10:09   來源:中國經濟網——《證券日報》   閻 岳

  3月17日,上證綜指午後快速下跌,至收盤跌幅達到0.96%,為2016年12月12日下跌2.47%之後的最大跌幅,房地産板塊指數下跌0.94%。當日上午,上證綜指創出3274.19點的年內新高。估值重心穩步上移的A股為何會出現這種狀況呢?這固然有市場本身需要調整的因素,但也與各地樓市調控升級、主管部門收緊房貸投放有關。

  目前,各地樓市調控正處於緊密升級之中。作為經濟金融領域最敏感的部分,股市自然會對之做出反應。在政策動向方面,股市有先知先覺的能力。在現階段的A股市場,樓市與股市、房價與股價是一對孿生兄弟。樓市著涼,股市就會打噴嚏。在闡述它們之間的關係之前,我們先看一看今年房地産調控的總趨勢。

  3月18日,北京、石家莊、廣州、鄭州4城同日出臺更嚴厲的樓市調控措施,核心舉措是限購限貸。至此,在半個月內已有16城加碼房地産調控。這些城市推出的升級版的樓市調控措施,是在落實今年政府工作報告提出的任務。因城施策去庫存、分類調控遏制熱點城市房價過快上漲是今年政府工作報告確定的房地産市場調控重點。

  3月17日,政府工作報告起草組成員、國務院研究室副主任韓文秀在解釋今年政府工作報告為何加入“遏制熱點城市房價過快上漲”時,韓文秀指出,近期個別城市房價確實出現了比較明顯的上漲勢頭,地方政府也正在陸續採取措施。政府工作報告增加相關內容,明確回應了代表委員們的意見建議,反映了人民關切,也再次明確了房地産調控的目標和方向。

  韓文秀強調,對於房地産調控來説,很難定一個統一的指標,但方向和要求是明確的。過高房價在有的地方已成“民生之痛”,必須採取有力、有效的措施來解決這個問題。

  這就是房地産調控的總趨勢,既要去庫存,也要穩房價。

  在房貸投放方面,除了各地制定的限貸措施外,中央經濟工作會議提出“要在宏觀上管住貨幣,微觀信貸政策要支援合理自住購房,嚴格限制信貸流向投資投機性購房”的要求正在落地。近日,央行下發的《關於做好2017年信貸政策工作的意見》中提出,要做好房貸資源投放的區域分佈,支援三線、四線城市去庫存,有效防控信貸風險。

  目前,各家商業銀行已經對房貸政策進行了調整,概括起來就是,一線城市嚴控個人房貸額度,三線、四線城市適度加大個人房貸投放力度,支援去庫存。按照《中國人民銀行辦公廳關於做好2017年信貸政策工作的意見》(簡稱“48號文”)的要求,未來不同區域房貸政策分化將更加明顯。

  這是房貸投放調整的總趨勢,結構有所改變,總量不會迅速減少。

  樓市調控升級、房貸投放收緊,自然會影響到整個房地産的發展,進而會影響到其上下游和周邊行業的發展。而央行行長周小川在全國兩會記者會上提出的房地産産業鏈一説則點中要害。他説,房地産開發是一個很長的産業鏈,會帶動一系列産業供給,所以這個貸款(房貸)不能簡單看作是買房子,實際上會傳遞到相當大的産業鏈上。

  明瞭了房地産調控與房貸投放的總趨勢以及房地産産業鏈之間的關係,我們就可以説,房地産是一個牽一髮而動全身的行業,而上市公司則是這些行業中的“重量”級公司,所以,樓市調控升級自然會在股市上有所反應。

  最後,無論是樓市調控還是房貸收緊,其目的都是讓住房回歸其自然屬性。而城鎮化進程的穩步推進,需要房地産業固有的發展模式做出改變,從這點來説,房地産仍是一個舉足輕重的行業。因此,房地産業的發展也是穩中求進,不會出現大的波折,同時A股市場估值重心仍將穩步上移。

(責任編輯:武曉娟)

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