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金融對實體經濟支援力度加大

2018年01月13日 06:05   來源:中國經濟網—《經濟日報》   

  1月12日,中國人民銀行公佈的數據顯示,2017年社會融資規模增量累計為19.44萬億元,比上年多1.63萬億元;2017年12月末,廣義貨幣(M2)餘額167.68萬億元,同比增長8.2%,增速分別比上月末和上年同期低0.9個和3.1個百分點。

  值得注意的是,2017年12月新增貸款僅5844億元,明顯低於市場預期。“2017年12月新增貸款低於預期並非實體經濟融資需求明顯減少。”交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健表示,2017年12月新增信貸低於預期的主要原因應是受年末為滿足監管要求,包括流動性覆蓋率、存款偏離度等,金融機構主動壓縮信貸增量所致。

  觀察信貸增量也不能只看單月的情況,更應從全年著眼。2017年12月末,人民幣貸款餘額同比增長12.7%;2017年全年新增人民幣貸款更是多達13.53萬億元,同比多增8782億元。同時,全年社會融資規模也保持了較快增長。

  在回答經濟日報記者提問時,中國人民銀行調查統計司司長阮建弘表示,2017年社會融資規模存量同比增長12%,基本符合預期,顯示金融對實體經濟的支援力度較大。

  M2的較低增速也備受關注。2017年,M2增速出現下降,多個月份都在9%左右運作,個別月份甚至跌至9%以下。年末,M2增速再創新低,同比增長8.2%。阮建弘認為,2017年末M2比上年有所下降,主要就是反映了去杠桿和金融監管逐步加強背景下,銀行資金運用更加規範,金融部門內部資金迴圈和嵌套減少,由此派生的存款減少。

  在去杠桿的背景下,初步測算,2017年金融機構同業業務、債券投資、股權及其他投資全年同比少增,下拉M2增速超過4個百分點。貨幣持有主體的變化對此也有所印證:2017年末,金融機構持有的M2增長7.2%,比整體的M2增速低1個百分點,而住戶和企事業單位持有的M2增速則高於整體的M2增速。

  年末,M2增速的進一步走低也與季節性因素有關。從12月份看,由於前期貸款擴張較快,年底銀行貸款等資産擴張理性減緩,存款派生也相應有所放緩。阮建弘認為,總的看,這些有利於金融機構保持穩健經營,降低系統性風險和縮短資金鏈條,不會對實體經濟造成大的影響。此外,2017年財政收入形勢較好,財政性存款較上年多增,由於財政性存款不統計在M2中,也暫時性地産生下拉M2的作用。

  “估計隨著去杠桿的深化和金融進一步回歸為實體經濟服務,比過去低一些的M2增速可能成為新的常態。”阮建弘認為,同時,隨著市場深化和金融創新,影響貨幣供給的因素更加複雜,例如貨幣市場基金快速發展對存款的分流作用可能持續存在等。“M2的可測性、可控性以及與經濟的相關性亦有下降,對其變化可不必過度關注和解讀。”阮建弘強調。

  對於貨幣政策走向,阮建弘表示,中國人民銀行將繼續實施穩健中性的貨幣政策,管住貨幣供給總閘門,保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長,保持流動性合理穩定,加強監管協調,把握好政策的力度、節奏,穩定市場預期,平穩有序地推進結構調整,為供給側結構性改革和高品質發展營造中性適度的貨幣金融環境。經濟日報中國經濟網記者 陳果靜

(責任編輯:符仲明)